24.10.2008 Российский цемент — потерянный рай
Up one levelОдин из самых рентабельных секторов российской
экономики, который в последнее время рос на 31% ежегодно, больше не
привлекателен для инвестиций. К такому выводу пришли аналитики
Unicredit Aton в отчете «Российский цемент — потерянный рай». Свой
прогноз они объясняют снижающимся спросом на цемент из-за замедления в
строительном секторе. В мае цементные заводы продавали продукцию по
$200 за 1 т; а сейчас лучшая цена, на которую они могут надеяться, —
$120 за 1 т, указывает Unicredit. По данным Московской фондовой биржи,
средняя цена на цемент сейчас составляет 2970 руб. за 1 т.
«Мы
ожидаем, что к концу 2008 г. цены упадут ниже $100 за 1 т. И следующий
год станет одним из самых трудных для производителей: многие
приостановят свои инвестпроекты, а цена может опуститься до $70-80 за 1
т», — говорит аналитик Unicredit Aton Елена Мязина. Авторы отчета
рассматривают два варианта развития: оптимистический и
пессимистический. Если все меры правительства по поддержке строительной
отрасли будут реализованы, спрос на цемент составит 53 млн т, при
пессимистическом сценарии — 37 млн т (см. таблицу).
С
прогнозами Unicredit участники рынка не согласны. «Сейчас цементное
производство рентабельно, но существует определенный уровень цен, ниже
которого производители не опустятся, — проще будет остановить заводы»,
— говорит начальник отдела маркетинга «Базэлцемента» Денис Усольцев.
Цена в $70 за 1 т с учетом доставки и НДС, по его словам, для многих
производителей ниже точки безубыточности — таких цен в 2009 г. не
будет. «Цена может упасть до среднеотраслевой себестоимости — около
1500 руб. за 1 т, но это вряд ли приведет к серьезным негативным
последствиям для существующих игроков. В последние годы они собрали
неплохой урожай с рынка, и эта финансовая подушка поможет пройти этот
период без потерь. Глубокий кризис отрасль переживала и в 90-е», —
говорит вице-президент AG Capital Владимир Гузь. Тяжело, по его мнению,
придется тем, кто уже финансирует строительство новых технологических
линий за счет кредитных ресурсов и планирует запуск производства в
ближайшие 2-3 года.
«Когда идет глобальная рецессия, неправильно
выделять цементную отрасль как нерентабельную», — считает Олег Иващенко
из «Новоросцемента». Доходность производства снизилась, но пока
потребление цемента на душу населения в России ниже, чем в развитых
странах, указывает он. «Может, таких прибылей не будет, но Россия
по-прежнему привлекательна для инвестиций, поскольку инфраструктура
страны требует обновления и предстоят крупные проекты в этой сфере», —
считает гендиректор «Лафарж цемента» Алекс де Валухофф. Гузь уверен,
что сейчас как раз тот период, когда нужно планировать новые
производства: «через пять лет стоит ожидать подъема рынка — рынок
цикличен и мировой кризис только усугубил нынешний спад, до этого рост
продолжался 10 лет».
Источник: vedomosti.ru